Zoom sur les obligations des pays émergents

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Les obligations des pays émergents se sont quelque peu redressées mais les placements risqués sont restés sensibles aux craintes de voir le marché américain des prêts immobiliers de second rang plonger, les opérations de portage se dénouer et un nouveau conflit s'ouvrir au Moyen-Orient. Nous pensons toutefois que ces craintes se dissiperont, de même que l'incertitude qui pèse sur l'orientation de la politique monétaire des Etats-Unis. Vu que des tensions inflationnistes persistent malgré le ralentissement de la croissance, il est d'après nous plus probable que la Réserve fédérale maintienne ses taux en l'état plutôt qu'elle ne les baisse. Les pays émergents connaissent une expansion satisfaisante. Les politiques sont stables, sauf en Equateur, où le président Rafael Correa cherche toujours à dominer le processus politique, et au Brésil, où une grève des contrôleurs aériens est venue mettre en mettre en lumière l'existence de tensions sociales et la faiblesse du contrôle exercé par le gouvernement.

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