Nos fonds diversifiés internationaux ont pour objectif de rechercher la meilleure performance possible dans un budget de risque déterminé. La gestion - non benchmarkée - traduit nos convictions de gestion et a vocation à tirer le meilleur parti d'une exposition la plus diversifiée possible sur les principaux marchés mondiaux.
Depuis notre dernier commentaire le 22 mai, les marchés actions ont poursuivi leur baisse, uniformément sur toutes les places boursières mondiales. Baisse depuis le 9 mai (plus haut annuel)
DJ Eurostoxx 50 | Valeurs moyennes européennes | Japon | Marchés émergents |
8% | 11% | 12% | 15% |
Au 19/06/2006 50 | YTD | 2005 | 2004 | 2003 |
CPR Croissance Prudente | -1.89% | 7.74% | 5.49% | 8.54% |
CPR Croissance Réactive | -3.85% | 16.81% | 12.21% | 17.52% |
CPR Croissance Dynamique | -2.58% | 28.41% | 14.13% | 25.07% |
Notre opinion sur l'environnement économique n'est pas modifiée. Les évolutions des marchés peuvent être déconnectées des fondamentaux et réagir sur des éléments techniques. Actuellement, les marchés actions sont victimes d'un assèchement des flux de liquidités causés par les hausses de taux d'intérêt. Il faut ajouter que la baisse violente des deux premières semaines a provoqué une crise de défiance à l'égard des actions, en particulier pour les marchés émergents. Plusieurs semaines seront nécessaires avant que ces marchés ne retrouvent la faveur des investisseurs. Nous ne reviendrons sur ces zones géographiques que lorsque les marchés se seront stabilisés. Nous restons investis sur les marchés européens qui nous semblent peu chers (PE 2007 seulement de 11.2 avec une croissance des bénéfices à près de 10%), afin de bénéficier pleinement de leur redémarrage lorsque l'inversion de tendance se réalisera.
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Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.