Bourse : quelles valeurs privilégier dans le contexte actuel ?

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Face à la faiblesse des taux d'intérêt obligataires qu'elle juge inédite, l'équipe de gestion de Gaspal Gestion juge le rendement du dividende de plus en plus attractif. « En comparaison, le rendement du dividende des actions est désormais supérieur à celui d'obligations d'entreprises du segment High Yield notées BB, de qualité médiocre. Dans ces conditions, nous restons constructifs sur les actions offrant un rendement attractif et pérenne » explique Cedric Besson, Gérant actions.

En conséquence de quoi, la société de gestion s'oriente vers des titres susceptibles d'offrir des dividendes pérennes et en croissance.
L'équipe de gestion a construit une stratégie d'investissement autour de trois poches dans le cadre du fonds Gaspal Croissance Dividendes, : « dividende élevé », « croissance importante du dividende » et « fort potentiel de croissance du dividende ». La société  favorise la pérennité des distributions de dividendes, plutôt qu'un rendement élevé, en identifiant des sociétés aux fondamentaux solides.

Sur cette base, Gaspal Gestion cite à titre d'exmples Veolia, Total ou Bouygues composant avec une distribution de dividendes sans excès mais pérenne et une dette d'entreprise maitrisée. Cedric Besson les place dans « dans notre première poche d'investissement. Pour la deuxième poche, croissance importante des dividendes, nous apprécions des titres comme Air Liquide ou Vinci pour la visibilité à long terme qu'offre leur business model, fondé sur des contrats et concessions à long terme, ainsi que les valeurs du secteur pharmaceutique comme Novartis ».
Par ailleurs, l'équipe de gestion met en avant LVMH, de L'Oréal ou de SAP qui se distinguent par une progression forte des résultats et un potentiel de croissance du dividende élevé à long terme.

Enfin, l'équipe de Gaspal Gestion idnetifie trois secteurs pouvant profiter d'une détente des tensions commerciales sino-américaines : certains titres issus de la construction, des loisirs et du secteur pétrolier. « Nous jugeons qu'un véritable accord sino-américain est crédible au début de l'année 2020. Ces secteurs profiteraient d'un retour des investisseurs sur les marchés actions, après plusieurs trimestres consécutifs de flux de décollecte sur la classe d'actifs » conclut Cédric Besson. 

A propos de Gaspal Gestion : Gaspal Gestion, société de gestion entrepreneuriale, agréée par l'Autorité des Marchés Financiers (AMF), s'appuie sur les compétences d'une équipe de gérants expérimentés. Le groupe Quilvest est présent à son capital.
Depuis sa création, les encours sous gestion ont connu une croissance régulière pour dépasser 600 millions d'euros, dont les deux-tiers pour une clientèle institutionnelle.

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