Sébastien Korchia, Meschaert AM
Afin d'offrir aux investisseurs un moyen de profiter d'une gestion de bon père de famille, Meschaert AM propose depuis fin 2002 Mam Entreprises Familiales. Comme son nom l'indique ce fonds n'investit que dans des sociétés cotées contrôlées par des familles ou des personnes physiques. Son gérant, Sébastien Korchia, nous détaille la manière dont il sélectionne les titres qui le composent.
Le fonds MAM Entreprises Familiales ne cache pas sa vocation de regrouper exclusivement des sociétés familiales. Cependant, son gestionnaire Sébastien Korchia ne souhaite pas s'enfermer dans une définition trop restrictive de celles-ci. « Je labellise « sociétés familiales » les entreprises où une famille mais aussi une simple personne physique détienne une participation structurante dans le capital », indique-t-il. L'idée est de ne pas se limiter aux dynasties. « Ce qui serait le cas, si je ne me cantonnais au trans-générationnel en ne sélectionnant que des entreprises associées à des familles, souligne le gérant. Le fonds n'inclurait alors que des entreprises assez anciennes du type Hermès L'Oréal, ou Peugeot. Je préfère l'éviter et ouvrir MAM Entreprises Familiales à des entreprises dont des personnes physiques, très souvent le fondateur d'ailleurs, possèdent une part significative du capital.» La majorité absolue des parts n'est pas non plus requise. « Mme Bettancourt ne possède pas 51 % de l'Oréal, il n'en demeure pas moins, que l'Oréal est sa société, rappelle Sébastien Korchia. Idem pour les Pernod qui n'ont plus la majorité dans Pernod Ricard, mais sont actionnaires dominants. » L'absence d'implication opérationnelle directe n'est pas non plus un critère d'exclusion du fonds. « Même lorsqu'elles n'exercent pas de fonctions opérationnelles ou qu'elles ne possèdent pas de minorité de blocage, les familles ou les personnes physiques qui détiennent des participations structurantes ont une influence sur l'opérationnel, parce qu'elles ont une vision patrimoniale de leur entreprise. Et c'est en l'occurrence ce qui nous intéresse, car nous sommes convaincus que cette approche patrimoniale est la plus saine et la moins risquée, tant pour les entreprises que pour les investisseurs qui les accompagnent.»
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